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投资什么能挣钱

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这届基民太难了。

有报告显示,在2006-2020年这十五年中,主动股票基金业绩累积增长910.68%,年化收益率高达16.67%,而历史全部个人客户的平均年化收益率仅仅有8.85%。

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而从短期来看,基金投资者的收益同样不容乐观。有机构统计了2021热门基金投资者的损益情况,在近一年基金收益80%到130%的情况下,亏损用户竟然普遍在50%以上。其中,张坤的易方达蓝筹精选混合,比高达109.26%的近一年绝对收益率更引人注目的是,其亏损用户占比达到了84.4%。

可见,基金赚钱、基民不赚钱这种现象绝非调侃,从短期和长期来看都是不争的事实。

基金赚钱你不赚钱,底层原因是什么?

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其实,大部分用户都是非专业投资者,在缺乏投顾帮助的情况下,非常容易以短期收益定输赢,其实基金盈利通常是28原则,80%的收益集中在20%的时间,我们看到在2019年到2021年,基金收益的高速上涨期都是集中在20%-30%的少数时间,正是这些天带来的高额回报,支撑起总体的好收益。因此,基民“拿不住”的行为,很容易错过红利期。

景顺长城、富国、交银三家基金公司近期联合发布的2021 年《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示,基民的盈利水平与持仓时长正相关,与交易频率负相关。

持仓时长方面,截至 2021 年 Q1 季度持仓时长小于 3 个月的基民平均收益率为负,盈利人数占比仅 39.10%;超过 3 个月时,盈利人数占比大幅提升到 63.72%,平均收益率也由负转正,持仓时间超过十年时,客户平均收益率首次突破 100%大关,达到了 117.38%,客户盈利人数占比则达到了 98.41%。

交易频率方面,半数以上客户平均每月发生不到 1 次买卖行为,其中盈利人数占比达到 55.14%,平均收益率 18.03%。随着交易频率的上升,客户占比、盈利人数及平均收益率总体呈下降趋势,交易频率位于 10 次~20 次区间内的客户平均收益率仅有 2.11%。

可见,交易频率高、持有时间短是基民投资收益率的大敌。

图来源:《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》

基民为什么拿不住?笔者认为,底层原因有三个:一是没选到好基金,也就是选品不适配客户的需求和偏好;二是选到了好基金,但是没有好的投资方法;三是方法也对了,但是被短期市场表现影响频繁操作拿不住。

解决这些问题的核心,就在于买方投顾服务的转型升级,目前在基金投资链条中,“用户-投顾-基金公司”模式已成为行业的共识,财富管理平台将逐渐成为主流。

近日,中信银行依托自身科技能力,对内整合行内资源,对外联合金融机构,正式推出了财富开放平台。并在2021年11月26日,推出银基合作开放平台幸福号,首批已有10家基金公司入驻中信银行手机银行APP,以幸福号为载体启动财富开放平台运营,打造接口开放、数据开放、权益开放、运营开放的开放生态,从市场观点、产品解读、投教活动、持仓陪伴为客户提供全方位财富管理服务,着力构建专业、智慧、开放、有温度的财富管理体系。

财富开放平台上线,意味着中信银行在投前、投中和投后,实现了完整布局,平台将秉承长期主义价值观——真正以客户需求为出发点,衔接“十分精选”选品体系,为客户找到真正适配的产品,并且以财富开放平台和幸福号为依托,为客户提供投中、投后的深度内容陪伴和投资分析解读,长线陪伴驱动长期价值,帮客户穿越牛熊周期,实现财富稳步保值增值。

严控选品,为用户寻找适配基金

事实上,基金难选早就是业内共识,有大量的平台提供业绩排名、基金评分等服务,其中也不乏规模很大、知名度高的大平台。

但中信银行的“十分精选”基金筛选体系与传统的基金的推荐和打分体系不同,其通过“基金精选“、“驱动资产配置”、“践行长期主义”三个层层递进的选品逻辑,来不断加深客户和基金的适配度。

“十分精选”体系的第一层精选机制是基金优选,利用中信集团在券商、信托、保险、基金等金融全领域的资源,精选出风控能力突出、胜率高、稳定性强和长期业绩优异的基金经理,并为基金经理打上不同的标签,例如“底仓型”、“ 均衡型”、“ 进攻型”等等,让客户可以轻松的通过标签,来识别自己想要的基金。

华安基金的王斌就是一个“均衡型”的典型案例,王斌有着深厚的研究积累,虽然任投资经理不到2年的时间(2020年布局时),但其投资框架与十分精选理念非常契合,在21年中信银行首发的华安聚嘉(A类:011251)今年绝对回报超过45%(wind数据截止2021.11.31),为中信银行的客户带来了非常好的持有体验。

第二层精选机制是连接客户的资产配置需求。如果不做资产配置,客户很容易在单一产品的大幅波动中被震下车。我们可以看到,“十分精选”体系给基金经理做标签的方式,是从客户的资产配置配置需求出发的。客户可以通过标签,轻松的从“十分精选”的基金池中,找到适合自身资产配置需求的底仓型或进攻型等产品。

2020年市场情绪火爆之际,中信银行逆向布局了一只底仓型产品中欧睿见(010429),近一年来不仅取得了10%以上的绝对收益回报(wind数据截止2021.11.31),而且在市场大幅震荡之际,最大回撤幅度仅有沪深300指数的三分之一,在获得收益的同时大幅降低了客户投资组合的波动性。好的基金或资产配置,能够帮助个人投资者穿越牛熊周期,稳步保值增值。

这就引出了“十分精选”体系的第三层精选机制——践行长期主义。 “十分精选”的优选逻辑,是通过对基金经理的调研考察,致力于让投资更具可预测性,以寻找未来的好基金、长“牛”基金。能够入围“十分精选“基金观察库的基金经理,会重点考察三个点。

一是是否有清晰的投资目标;二是基金经理的投资体系和架构是否与投资目标相匹配;三是基金经理的投资行为考察,包括过往投资业绩的可解释性、投资方案是否可复制,这也决定了其未来业绩是否有可预测性。

只有符合这三个层次纬度的基金经理,才会进行选品的第二步,即长期的跟踪研究。所以 “十分精选”不仅推荐产品,还要推荐价值观,而中信的价值观就是从专业人士那里获得长期稳定赚钱的能力。

到目前为止,十分精选也交出了一份满意的答卷:

自2020年成立到2021年11月24日,十分精选权益指数(Wind,TIS58001)累计收益72.95%,同期沪深300指数累计收益19.53%,超额回报53.42%;今年以来十分精选权益指数绝对收益10.89%,同期沪深300指数-6.04%,超额回报超16.93%。

十分精选固收 指数累计收益15.10%,同期债券型基金指数累计收益8.65%,超额回报6.45%;今年以来十分精选固收 指数绝对收益5.08%,同期债券型基金指数累计收益4.26%,超额回报0.82%。

打造“精品店”模式,为基金公司提供“中心化”入口

中信银行财富开放平台首批入驻的有中欧基金、华安基金、华夏基金、天弘基金、博时基金等10家公司入驻,通过在中信银行手机银行APP开通“幸福号”,着力构建客户陪伴能力,打造专业、智慧、开放、有温度的财富管理体系。

传统模式下,基金销售模式是B2B2C,即基金公司与银行对接,银行与客户对接。中信银行推出的中心化财富开放平台,包括基金公司在内的机构都可以到平台上开店、运营,直接与客户产生连接。

而且中信银行采用的是“精品店”模式,第一批仅精选10家价值观相符的基金公司,为其提供手机银行APP中心化阵地,共建精品店。

这样一来,银行的线下服务优势和基金公司的专业优势得到结合。一方面,线上幸福号矩阵的专业内容陪伴,客户能够更清晰地认识到自己的投资风格和需求,也易于对市场上不同产品的风格和属性有所了解;另一方面,基于中心化的平台数据、技术和流量赋能,首批入驻的10大基金公司可以通过幸福号直达客户,为用户进行更加垂直、细分的服务。

在精品店模式下,平台可以精益化运营,基金公司、银行和客户三者之间可以形成正向循环,能够持续为客户提供长期价值。

陪伴是一门技术,更是一门艺术

依靠精选体系和财富开放平台,中信银行开始尝试解决客户难以长期持有的问题。

要改变这个局面,就要从过去平台服务重“投”转向重“顾”。中信银行的方案是,银行、基金公司通过线上线下联动,共同为客户提供独特的陪伴式服务。站在科技与人文的交汇处,用陪伴来助力客户度过每一次涨跌。

在线上,中信银行以幸福号为核心,适时向客户推送研报、观点文章和直播等内容进行投顾陪伴。比如说,当客户第一次在平台购买基金,平台就会向其提供基金讲解套餐等内容,让用户从零开始认识基金。客户购买精选的基金产品之后,就可以通过关注该基金所属的幸福号,在市场出现波动、大事件的时候,获取相关的波动原因分析、事件解读等内容,做到心中有底。

平台也会运用大数据分析、产品标签、基金经理标签、客户标签等科技手段,帮助基金公司了解客户需求的变化,让更多优质的信息高效地触达客户。

线下,通过银行理财经理的近距离接触,能够更好地对客户进行深度财富健诊,了解客户投资需求、投资阶段、财富周期,再精准反馈到平台,提供个性化、定制化的投资服务。

可以说,中信银行的财富开放平台充分调用了基金公司专业和信息优势、银行线下渠道和服务优势,两者联合借助平台的中心化、信息触达和技术优势对客户进行线上线下的综合服务和陪伴,线上线下的陪伴融合,也实现了技术与艺术的完美平衡。

最终我们可以看到,平台分发信息,线下建立信任,基金公司提供专业投资服务,客户享受投资服务的同时获得更好的投资收益,客户反馈又被更好地发送到平台、投资顾问和基金公司……一个从银行和基金公司,到客户的良好正向循环得以构建。

结语

成熟的投资,至少要做好选品、择时、情绪控制、资金管理四个方面。而这里面,选品看专业,择时看能力,资金管理看方法,情绪控制看性格。

能在这四个方面都做好的专业人士尚且稀少,何况普通用户。在越来越强调专业制胜的财富管理大背景下,缺乏时间和精力的普罗大众想要实现高效投资,需要行业真正以客户为中心,从这四个方面出发去帮助客户提升用户投资体验。

这也是中信银行财富开放平台的尝试值得关注的核心原因,依托集团协同优势,打造精选体系,以解决选品问题;开放平台和精品店模式,为客户提供适配不同阶段的投资方法,解决择时和资金管理的问题;再通过全方位的陪伴服务,做好心理按摩,解决情绪控制的问题。

什么是有温度的服务?笔者认为,至少要做到真诚地、非灌输式地站在客户角度思考问题。对于中信银行来说,这种设身处地为客户解决问题,再以自身明确的长期主义理念渗透到产品和服务的方方面面,有坚守但是不说教,考虑周到但是不张扬的做法,称得上是一种有温度银行服务的有效实践。

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