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每经记者 向江林 潘婷 实习记者 赵景致每经编辑 廖丹

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备受关注的粤港澳大湾区跨境理财通业务试点落地,距今已过去两个月。跨境理财通是内地资本账户开放的又一重大发展,也是进一步推进粤港澳大湾区金融市场互联互通和提升跨境金融服务水平的关键举措。

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中国人民银行广州分行数据显示,截至12月15日24时,南向通净流出8026.08万元,北向通净流入已达14972.14万元。截至10月19日,内地共21家银行报备试点银行,香港合作行有20家,澳门合作行有8家。

《每日经济新闻》记者通过跨境理财通落地后6周的投资持仓产品情况发现,北向通和南向通下,个人投资者持仓产品倾向发生了一些有意思的变化。南向通下,内地投资者对存款的投资占比从第1周的76.24%下降至第6周的49.57%,第6周投资基金持仓占比50.43%,首次高于存款占比。

除整体情况外,各家中资银行、外资银行、理财公司等金融机构的业务运行情况也引人瞩目。记者注意到,市面上关于跨境理财通的产品公布较少,不过,部分理财公司向记者独家透露了跨境理财通上架的产品情况,最短封闭期约1年;也有银行上架了数百只公募理财产品。

试点两月:已用额度近2.3亿元 市场潜力仍巨大

9月10日,粤港澳三地同时发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》,这是继股票通、债券通等互联互通业务推出后,金融开放历史经验推广至跨境理财的重要一步。10月19日,粤港澳大湾区跨境理财通业务试点落地。

跨境理财通业务是指粤港澳大湾区内地和港澳投资者通过区内银行体系建立的闭环式资金管道,跨境投资对方银行销售的合资格投资产品或理财产品,分“北向通”和“南向通”。其中,北向通指港澳投资者在粤港澳大湾区内地代销银行开立个人投资账户,通过闭环式资金管道汇入资金购买内地代销银行销售的投资产品;南向通指粤港澳大湾区内地投资者在港澳销售银行开立个人投资账户,通过闭环式资金管道汇出资金购买港澳销售银行销售的投资产品。额度方面,北向通跨境资金净流入额上限和南向通跨境资金净流出额上限均不超过跨境理财通业务试点总额度。目前,跨境理财通业务试点总额度暂定为1500亿元人民币。

中国人民银行广州分行披露的数据显示,截至12月15日,北向通已用额度为1.497亿元,额度使用比例为0.1%;南向通已用额度为0.8亿元,额度使用比例为0.05%。总额度使用近2.3亿元,目前额度非常充足。

南向通投资者的投资标的主要还是存款,不过最近投资存款数额有下降趋势,而投资基金数额有所增加。

11月,粤港澳大湾区参与跨境理财通的个人投资者新增7517人,境内银行通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划2457笔,金额1.85亿元。其中,港澳地区合计共5100人参与北向通,累计办理业务1372笔,跨境汇划金额7101.82万元;内地合计共2417人参与南向通,累计办理业务1085笔,跨境汇划金额11414.15万元。

记者注意到,11月份,对比内地个人投资者,港澳个人投资者对跨境理财通的热情程度要更高。当月参与跨境理财通的个人投资者累计购买投资产品8344.56万元。其中,北向通项下,港澳个人投资者购买境内投资产品7455.7万元,包含理财产品6219.41万元、基金产品1236.29万元;南向通项下,内地个人投资者共购买港澳投资产品888.86万元,包含投资基金386.36万元、存款502.5万元。

投资者画像:内地投资者基金单周持仓占比首超存款

记者通过跨境理财通落地后6周的投资持仓产品情况发现,北向通和南向通下,个人投资者持仓产品倾向发生了一些有意思的变化。

北向通下,从第1至6周,理财产品持仓额分别为1229.13万元、1245.61万元、1741.53万元、1576.26万元、1266.37万元、1403.66万元,占总持仓的比重分别为80.1%、72.06%、84.14%、77.9%、80.69%、79.98%;基金产品持仓份额分别为305.41万元、483.07万元、328.37万元、447.1万元、303.05万元、351.38万元,占比分别为19.9%、27.94%、15.86%、22.1%、19.31%、20.02%。

不难看出,北向通下,港澳投资者整体上更青睐于购买理财产品,而对理财产品的投资倾向呈现出先下降,后上升,最后小幅度下降趋势。

同期,南向通下,投资基金持仓份额分别为224.97万元、28.15万元、66.89万元、6.4万元、34万元、192.3万元,占总持仓的比重分别为23.76%、2.53%、3.43%、0.58%、3.59%、50.43%;存款持仓份额分别为721.79万元、1086.54万元、1884.2万元、1090万元、914万元、189万元,占比分别为76.24%、97.47%、96.57%、99.42%、96.41%、49.57%。

不难看出,南向通下,内地投资者整体上更倾向于购买存款,但是对存款的投资热情明显下降,在第2周至第5周处于高位,第六周骤降,第6周存款持仓占全部持仓产品的49.57%,这一数据在第4周为99.42%;投资基金的热情度明显上升,从第1周的23.36%,上升至第6周50.43%,占比首次高于存款。

为了更好地了解投资者的服务需求和偏好,记者从汇丰银行获得了近期针对跨境理财通的市场调研。记者注意到,大部分受访者希望通过投资基金和权益类理财产品分享不同市场和特定行业的发展红利。此外,受访者对投资高速发展的科技、能源以及生化等新兴行业的金融产品尤其感兴趣。超过八成的“南向通”内地投资者对基金产品兴趣浓厚,超过七成的“北向通”港澳投资者则更看好权益类理财产品。与此同时,不少内地知名企业在境外上市,内地投资者也希望通过跨境理财通捕捉这些企业发展带来的资本市场机遇。

尽管跨境理财通为大湾区内地投资者提供了更多元化、全球化的资产配置渠道,投资者仍倾向选择自己了解的标的作为海外投资的第一步。六成内地受访者表示有意投资具有中国概念的基金产品,远高于对亚洲和全球其他市场的兴趣。

值得一提的是,南北向投资者对如何管理投资也有不同的偏好。港澳地区受访者更乐于通过移动或网上平台管理资产,而内地受访者则更多选择在银行客户经理的协助下进行投资。

交通银行相关负责人对记者表示,从市场整体看来,内地投资者对投资境外股票类、权益类公募产品兴趣更浓厚,港澳投资者则希望可投资标的中增加人民币存款等现金管理类理财产品。如果监管进一步放宽产品投资范围,有望进一步提升双向投资规模。

产品聚焦:有跨境理财通产品封闭期达3年

对于内地投资者来说,香港作为国际金融中心,理财和投资产品更丰富、更多元,在与全球市场联接的深度和广度上也更具优势。对香港投资者来说,一直以来,人民币产品因其较高的回报率而广受欢迎。

记者从汇华理财了解到,汇华理财的产品体系主要以中低风险为主。在业务开展初期,对于跨境理财通客户,汇华理财暂未针对“北向通”推出特色主题产品,更多是从现有的产品货架上挑选出中等或中低风险的固定收益类封闭式理财产品面向粤港澳大湾区的投资人。

此外,汇华理财也首次披露了其上架的跨境理财通产品,分别为汇理系列(风险等级PR2)、汇嘉系列(风险等级PR2)、汇裕系列(风险等级PR3)。三个系列的产品均为封闭式固定收益类理财产品,充分考虑到了投资者的风险承受能力情况。最短封闭期约1年。

记者注意到,截至2021年12月13日,除汇理系列、汇裕系列六只针对“北向通”投资者的理财产品已成功发行,汇裕系列还有两只36月封闭期的理财产品正在发行中。

值得一提的是,跨境理财通对于“南向通”和“北向通”业务的投资者要求不同,其中,对投资“南向通”业务的内地投资者要求较高,需满足最近3个月家庭金融净资产月末余额不低于100万元人民币等条件;

开展“北向通”业务的港澳投资者应符合港澳金融监管机构规定的相关要求,港澳投资者业务资格由港澳合作银行进行核实。

针对不同的投资者要求,对金融机构在上架理财产品时也提出了诸多挑战。

据记者了解,汇丰银行“南向通”客户可投资全球基金经理管理的以多种货币投资的货币市场基金和多元资产基金、由国际企业及政府机构发行的债券以及11种货币的存款产品;“北向通”客户则可以选择绩优基金经理管理的多个混合型基金和债券型基金。

市场聚焦:大湾区财富管理市场潜力巨大

记者注意到,德勤中国与澳洲会计师公会联合2020年11月发布关于粤港澳大湾区跨境理财通报告,详解了粤港澳大湾区的财富管理市场、居民投资理财需求等,对跨境理财通业务未来持乐观态度。报告指出,大湾区内地九市与香港、澳门两地的估算年度储蓄总额约为6860亿美元。报告表示,大湾区财富管理市场潜力巨大,居民投资理财需求旺盛。

事实上,广东省近年来发展迅速,大湾区内地九市经济亦是发展良好。广东省政府数据显示,2014年至2019年期间,粤港澳大湾区内地九个城市人均GDP年均复合增长率为6.10%,其中东莞市年增长率达8.7%,位列第一。深圳市和珠海市人均位于大湾区最前列,2014年至2019年间的年均复合增长率亦处于较高水平,分别为5.34%和6.96%。

从高净值家庭户数来看,2021年发布的《2020方太·胡润财富报告》中提到,600万元人民币资产“富裕家庭”城市分布Top10中,粤港澳大湾区便有四座城市入榜,分别为香港(54.9万户)、深圳(17.4万户)、广州(16.6万户)和佛山(7.47万户),除了香港“富裕家庭”数量较上年减少2000户以外,深圳、广州和佛山分别增长4000户、4000户和1700户。除了这四个城市外,东莞、珠海、澳门的600万元人民币资产家庭数量分别为5.87万户、1.94万户、1.72万户。从整体来看,广东省“富裕家庭”数量为69.2万户,香港、澳门共56.62万户。

之前,《2019胡润财富报告》也显示粤港澳大湾区持有超过600万元人民币可投资资产的高净值家庭共有超过45万户,大湾区可投资资产总额预计超过2.7万亿元人民币。

东亚前海证券分析称,跨境理财通是金融开放历史经验推广至跨境理财的重要一步,也是推动个人投资者直接跨境投资的有益尝试。积极融入粤港澳大湾区建设大局,为经济注入金融活水,不仅为大湾区金融业扩围,也为粤港澳经济高质量发展“开渠引水”。

“北向通”引入港澳投资者,倒逼起步伊始的境内理财公司融入国际化竞争,加强固收与权益类产品吸引力和竞争力,完善投研体系和产品矩阵迫在眉睫。“南向通”虽为境内投资者提供了新选择,但与科创板相比投资门槛更高,总体来看客户流失影响有限。此外,港澳投资者进入后,代销银行有望以跨境理财通业务为契机,扩大中收的同时拓展客户群,通过集团内联动,为客户提供全方位跨境金融服务。

试点机构:有银行推出数百只公募理财产品

试点银行的展业情况一直是市场关注的焦点。对此,记者对交通银行、汇丰银行、招商银行、汇华理财等金融机构的跨境理财通运行情况、产品等进行了分析。记者从交通银行获得的数据发现,跨境理财通开办首月,深圳业务规模突破1亿元,开立户数达5079户,其中交行跨境资金收付金额1453.4万,开立账户402户,位居同业第3。产品方面,该行打造“沃德优选”财富管理品牌,推出的跨境理财通产品起点友好,种类丰富多元,历史业绩长期表现稳健,着力为投资者提供良好的投资体验。针对“北向通”产品,交行挑选出50余款历史业绩良好、长期表现稳健的投资产品,为港澳投资者的跨境资产配置提供优选财富管理体验;针对“南向通”产品,交行则提供了涵盖存款、债券、公募基金等品类,覆盖多个币种的逾百款投资产品。

招商银行“北向通”可购买的产品包括招银理财发行并管理的公募理财产品和部分基金公司管理的公募基金,共有25个系列426只公募理财,产品风险等级以R2和R3为主。此外,“南向通”方面,则由招商永隆银行主导选择,其产品主要为香港监管部门认可的、在港注册成立的公募基金,产品数量约为80只,风险评级在R3及以下。

除国有大行以外,外资银行的运行情况也备受瞩目。自跨境理财通试点启动以来,汇丰银行至今已收到超过1000个业务咨询及开户预约电话。在开户方面,客户可在深圳及其它大湾区内地城市的26家汇丰跨境理财通中心完成在粤港两地的“南向通”开户,最快只需大约30分钟。成功开立账户后,客户可全天候使用手机银行、网上银行等数字化服务平台投资理财产品、管理资产配置。

值得一提的是,内地代销银行、内地合作银行、港澳销售银行、港澳合作银行开展对“北向通”“南向通”投资者及潜在投资者的产品业务推介时,在业务推介内容、方式和渠道上,应按业务环节发生地原则遵守内地金融管理部门与港澳金融监管机构的相关规定。

试点建议:逐步拓宽北向通及南向通产品范围

跨境理财通落地为大湾区居民带来了全新的财富机遇,也为大湾区金融知识的普及提供了一个绝佳契机。通过这一机制,粤港澳三地居民可以跨境投资不同市场的理财产品,这为他们了解其他市场的产品设计、服务规则以及监管条例等金融知识提供了动力。

值得一提的是,跨境理财通涉及粤港澳三地金融监管、法规体系,且不同地区的个人投资者具有不尽相同的金融需求以及投资经历,都对这项业务的投资者权益保护提出了更高要求。

“随着大湾区境内外银行机构的广泛参与,客户也将在不同财富管理的机构和渠道间进行横向比较,寻求更优质的财富管理服务体验。”交通银行相关负责人向记者表示,交行在消费者权益保护方面做了大量的考虑和安排,从消保审查、客户信息保护、投诉处理、应急预案、金融纠纷调解等方面入手,制定了完善的投资者权益保护实施方案,覆盖事前、事中、事后各环节,可快速联动境内外分行解决投资者的诉求,切实维护跨境理财通投资者合法权益。

据了解,目前,交通银行南向通客户已经实现见证开户,即居民在内地银行就可以开立香港理财通专用账户,而业务落地以来,北向通客户暂未能通过代理见证开户方式办理申请。同时,积极与 CIPS(跨境银行间支付清算有限责任公司)等公共服务平台进行技术服务互动,实现了高效的 客户跨行签约验证及额度管理。客户可线上签约“北向通”、在交行湾区境内分行可代理见证开立“南向通”投资户,并通过境内外电子渠道进行信息查询、跨境汇款及投资产品申赎等,非常便利。

对于未来,银行等金融机构希望在开展跨境理财通业务上获得哪些支持和帮助?

部分银行称,希望随着跨境理财通平稳开展,能逐步拓宽北向通及南向通的产品范围,并适度放宽港澳居民在内地投资限制以及投资额度限制。同时,希望能进一步简化跨境开户流程,提升服务的便利性。

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