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中国基金报记者 曹雯璟

沉寂已久的地产股,今天成为全市场最靓的仔,超40只地产股掀起涨停潮,房地产类ETF全面领涨,包揽了全市场ETF前三,其中一只更是创下上市以来新高,换手率达到惊人的72.82%。

多位基金业内人士表示,今日地产股大涨,偏向于超跌反弹,未来优胜劣汰将使得行业集中度不断提升,那些经营能力强、资金充足的龙头企业将占据更多优势。

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地产板块掀起涨停潮

相关个股月内累计涨达70%

今日,房地产板块领涨两市,Wind数据显示,截至收盘,地产指数大涨3.76%,位居全行业之首。房地产相关个股掀起批量涨停潮,泛海控股、香江控股、泰禾股份、宋都股份、北辰实业等超40多股涨停。

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12月以来,包括蓝光发展、京能置业在内的多只地产股开启了强势上涨行情。从12月1日至今,蓝光发展、渝开发、大龙地产、京能置业股价分别累计上涨69.46%、63.23%、65.67%、41.32%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,房地产板块今天迎来大涨,一是由于对于房地产调控边际放松,中央经济工作会议定调要满足购房者基本购房需求,在按揭方面可能会适度放松,对于正常开发贷也会正常投放,这些都有利于房地产行业回暖,加上之前房地产板块确实跌幅很大,很多房地产个股都已经跌出了机会,估值很低,所以吸引了一些抄底资金入场,抄底这些低估值板块。

涨幅包揽前三

更有相关房地产ETF创上市以来新高

截至收盘,全市场616只场内ETF基金中,528只场内ETF基金出现上涨行情。其中房地产类ETF全面领涨,包揽了ETF全市场前三名。华宝地产ETF收涨5.75%强势霸榜,高居全市场所有ETF涨幅第一,换手率达到惊人的72.82%,成为今日最火ETF。接近尾盘,华宝地产ETF强力拉升,报收1.067元,收盘价创下该ETF上市以来新高,溢价率达0.62%,抢筹上车意图明显。而华夏房地产ETF基金涨幅位居第二,涨幅高达5.09%,是今天全市场唯二的涨幅超5%的ETF产品。南方房地产ETF上榜“探花”,今日收涨4.94%。

目前场内ETF中共有6只地产相关ETF,其中3只为金融地产ETF,11月8日至12月21日,南方房地产ETF、华夏房地产ETF基金涨幅双双超17%,而金融地产ETF涨幅相对较低。

沪上一位指数基金经理表示,房地产ETF涨幅领先或与近期地产市场预期变好有关,日前央行进一步释放行业信贷端边际改善信号,预计市场有望打破负反馈循环,良性发展。整个地产最糟糕的时候已经过去了,行业政策面见底信号显著,板块估值修复有望持续。

记者注意到,权益类基金方面,对地产股配置较低。Wind数据显示,截至三季报,公募基金对地产行业的配置占净值比例仅为0.37%,占股票投资市值比例为1.39%。如果以地产行业市值在股票市场的比例为统计口径,股票市场标准行业配置比例也只有2.24%。而以房地产为第一大重仓行业的主动权益类基金只有16只。

未来房地产行业或继续回暖

目前已迎来布局时机

在政策的持续收紧预期下,房地产板块悲观情绪逐渐蔓延,自去年7月高点以来一直跌跌不休,尤其在今年6月以来更是加速下跌,中证全指房地产指数一度下跌超30%。近期,地产板块再次躁动,中证全指房地产指数自11月8日低点以来已反弹超过10%,加上消息频出,市场对地产板块的关注度有所提高。

对地产板块未来的表现,汇丰晋信研究总监、基金经理陆彬表示,房地产行业未来一两个季度,可能会迎来一次政策的积极变化。从行业的格局来看,尤其是过去半年供给的快速出清,还有行业基本面右侧的变化,比如拿地、溢价率等,从常识角度判断,如果政策没有太大的变化,明年的经济压力会比较大。这很类似2019年四季度自己投新能源行业时的情况。

“即便没有政策变化,龙头公司未来3~5年的隐含回报率也是比较高的。现在行业大概是20万亿的产值,我们给一个跟市场一致的悲观预期,假设以后行业需求下滑到10万亿,同时调整龙头公司的市场份额,再推演出龙头公司未来的价值和利润的体量。行业在竞争格局改变以后,未来的行业格局可能会更接近于公用事业行业,所以说不管是盈利还是和估值的中枢,可能都会在2022年迎来重构。所以他认为明年可能会有价值回归的机会。”陆彬提到。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,今年属于低谷,未来房地产行业应该会出现回暖,但是很难回到以前辉煌时刻。房地产盈利高峰期已过,未来定位就是为人们提供居住需求,所以房地产的金融属性减少,居住属性占主流,炒房现象会减少。一些有刚需、核心地段的住房还是比较有投资价值的。未来地产行业集中度会逐步提升,那些经营能力强、资金充足的龙头企业会占据更多优势。

南方基金认为,目前地产板块已迎来布局时机。政策是决定A股地产股收益的关键因素,历史来看,在偏松的政策环境下,地产股往往能获取一定的超额收益。随着个别房企的风险暴露,前期部分过度收紧的行为有望适当矫正,市场情绪有所回暖。加之当前房地产板块仍处于历史低位,市净率0.97,位于历史P2分位点,叠加高分红的特点,可视其为政策边际改善预期下的类看涨期权。

中信保诚基金相关投研人士也表示,目前地产股估值处于以往周期中较低水平。在下行周期内行业集中度经历先降后升过程,龙头企业走出困境后行业整合速度提升。考虑到目前我国房地产行业正经历供给出清和格局优化阶段,目前龙头房企PE均值为6倍,若后续行业政策正常化修复、并延续17-18年集中度提升场景,以及参考美国格局优化后龙头房企PE估值13倍,预计我国龙头房企PE估值仍有一定提升空间。

编辑:舰长

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