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证券时报记者 吴琦

今日,包括MSCI中国A50互联互通ETF联接基金在内的5只联接基金同日开启发行,处于发行阶段的联接基金数量也将达到15只,2021年接近尾声,ETF联接基金又迎发行高峰。

实际上,截至12月10日,ETF联接基金总数量达到280只,今年新成立76只ETF联接基金(合并份额),创历史新高,同比去年增幅近七成。ETF联接基金今年突然迎来爆发离不开投资者的迫切需求和基金公司的努力。

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近年来,随着刚性兑付的打破,以及居民财富管理需求的释放,公募基金迎来大发展机遇,投资者对基金产品需求更加丰富。权益市场发展迅猛,ETF的资产配置价值凸显,ETF产品不断丰富,基金公司考虑场外投资者对ETF的关注和需要,在设计ETF产品的时候,加大考虑同时设计对应的ETF联接基金,且ETF联接基金投资门槛较其他基金产品更低,加强ETF联接基金的投入,也有利于进一步完善基金公司的基金矩阵。

需要注意的是,ETF联接基金将超过90%的资产投向一只固定的目标ETF,使得其具有和目标ETF非常近似的风险收益特征。

5只联接基金今日齐发

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临近年末,随着4只MSCI中国A50互联互通ETF联接基金审核通过,进入募集发行阶段,ETF联接基金发行热度再次升温。

12月8日,华夏、易方达、南方和汇添富四大公募旗下MSCI中国A50互联互通ETF联接基金获批,对于场外投资者,即将迎来能够布局MSCI中国A50互联互通指数的投资工具。这批联接基金已经发布招募说明书和份额发售公告,并将于12月13日同时推向市场。同日开启发行认购的联接基金还有博时恒生医疗保健ETF联接A。也就是说,今日同时有5只联接基金开启发行。

Wind数据显示,包含上述5只基金,目前处于发行阶段的联接基金达到15只,ETF联接基金发行可谓火爆。

ETF联接基金是什么?南方基金指数投资部在接受记者采访时指出,ETF联接基金是投资于标的ETF的场外基金,与ETF场内交易需有证券账户、申购赎回通过一篮子股票门槛较高相比,ETF联接基金和普通的开放式基金一样,投资者可以方便地在直销或代销渠道进行低门槛现金场外申赎。同时ETF联接基金更方便投资者进行定投,目前大多数基金购买平台支持定投自动扣款功能。

中国证券投资基金业协会今年3月份发布的调查报告显示,截至2019年12月底,中国公募基金场外自然人投资者账户数为6.07亿个,是同期已开立中国A股账户投资者数量1.59亿个的3.8倍。

面对潜力如此巨大的市场,基金公司有较强的动力发行ETF联接基金。

南方基金指数投资部认为ETF联接基金发行升温,背后的原因是更多的投资者了解到了指数基金投资透明、风险分散、紧跟市场、费用低廉的优点,树立了指数化投资的理念,更加青睐投资于指数基金。今年ETF整体发行创下新高,截至目前已有超230只ETF上市,带动ETF联接产品发行较多。

今年成立数量创新高

Wind数据显示,截至12月10日,ETF联接基金总数量达到280只,今年已新成立76只ETF联接基金(合并份额,下同),创历史新高,同比去年增幅近七成,数据显示,2019年、2020年新成立ETF联接基金数量分别为46只和45只。

从规模情况来看,部分产品展现强大吸金能力,如今年发行的多只科创板50ETF联接基金规模超10亿元。截至12月10日,共有58只产品规模超10亿元,其中嘉实沪深300ETF联接(LOF)A和华夏沪深300ETF联接A规模均超百亿。

具体到基金公司,华夏基金、国泰基金、广发基金和南方基金旗下ETF联接基金数量均在20只以上,规模也均超270亿元。

我国首批ETF联接基金成立于2009年,历经12年发展,为何在今年迎来爆发?记者从国泰基金了解到,今年ETF联接基金市场迎来爆发主要与ETF的蓬勃发展有关。在前两年的结构性牛市中,市场热点此起彼伏,ETF的资产配置价值进一步得以凸显,从去年开始,各大金融机构都积极布局了一系列ETF产品,因此今年整体ETF产品的发行数量比较多,ETF联接基金作为满足中小投资者场外投资ETF需求的细分产品,相应的数量也会增加。

今年ETF联接基金成立数量最多的基金公司是国泰基金,共成立了16只,旗下ETF联接基金数量跃至行业第二,并有赶超第一之势。国泰基金表示,场外投资者对于ETF联接这类产品的需求比较大,比较看好ETF联接基金的发展,因为ETF的交易主要是在场内进行,对于一些没有证券账户的中小投资者来说,ETF联接基金增加了交易的方式,满足了这部分投资者参与关注ETF的需要,在设计ETF产品的时候,都会考虑同时设计对应的ETF联接基金。

ETF联接基金最新市场规模刚超过2700亿元,同比去年末增长20%。可见,ETF联接基金数量虽在迅速增长,但是产品规模增速并不高,且有四成ETF联接基金产品规模不足亿元。

未来发展空间如何?南方基金表示,随着“房住不炒”、银行理财净值化的背景下居民资产配置逐渐往权益市场转移,资产配置大时代下指数基金成为更广大投资者的资产配置选择,市场热度将会持续提高。国泰基金表示,虽然今年全行业发了很多产品,但总的来说,目前国内的非货币ETF规模占整个公募基金管理规模和A股市场规模的比例都非常低,ETF和ETF联接基金的未来都有比较大的发展空间。

需留意三大问题

近年来,随着资本市场改革深化、居民理财需求升级,场内金融产品不断丰富创新,对于场外投资者,丰富多样的投资产品配置需求也很旺盛。覆盖全面的ETF联接基金能为客户提供更丰富和更好的选择,也能推动基金公司及行业高质量发展。

目前,ETF联接基金种类丰富全面,如主流宽基、细分行业、热门主题、期货和QDII等多类指数型基金均有覆盖,如今年发行火爆的科创50ETF、双创50ETF以及热门主题光伏、碳中和与新能源ETF均有配置联接基金,近期最热门的MSCI中国A50互联互通ETF的联接基金也已开启发行。

ETF联接基金将超过90%的资产投向一只固定的目标ETF,使得其具有和目标ETF非常近似的风险收益特征,有些甚至可以说是目标ETF的“影子基金”。

ETF联接基金具有不需开立证券账户、适合定投、可以进行基金转换、基金盈亏透明度高等优势,对于投资者而言,仍需要留意三大问题,具体为选择合适的指数类型、费率的差异和管理人控制跟踪误差的水平。

首先,投资者需依据自身风险承受能力选择合适的指数类型。年内A股震荡分化以及中概股表现较差导致ETF联接基金收益分化。数据显示,截至12月9日,今年以来ETF联接基金平均收益5.55%,新能源汽车和煤炭2只主题ETF联接基金产品收益率超50%,1只海外互联ETF联接基金下跌36.18%,首尾收益相差较大。

其次,要注意费率的差异。虽然ETF联接基金投资ETF基金的部分不再重复收取费用,而剩余的部分还是按照联接基金的收费规则进行收取。另外,与ETF相比,ETF联接基金可能涉及对应的申购费、赎回费等,具体要看A、C类基金的规则。

最后,管理人控制跟踪误差的水平也很重要。数据显示,今年多数ETF联接基金与ETF基金的误差控制在1%以内,但也有跟踪误差很大的联接基金存在,这类基金需要投资者规避。

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